网易考拉（网易考拉官方网站）

来源：第一财经、中国证券报

9月6日，网易与阿里巴巴共同宣布达成战略合作，阿里巴巴以20亿美金全资收购网易考拉，这段风传了近一个月的“收购案”终于实锤。与此同时，阿里巴巴作为领投方参与了网易云音乐B2轮7亿美元的融资，今天也一并敲定。

考拉卖给了阿里，跨境电商的TOP2合体，未来双方将如何融合成为外界关注的焦点。值得一提的是，由于马云将在下周二卸任阿里董事局主席，不出意外的话，这将成为马云时代的最后一笔全资收购交易。

从\”宠儿\”到\”弃子\”

回想当初丁磊的信誓旦旦：“希望未来三到五年，网易考拉海购可以达到500亿到1000亿规模，在电商战场再造一个网易”。现在看来，这个梦想算是破灭了。

2014年9月，伴随着一系列的跨境电商利好政策的出台，网易应势组建了跨境电商团队。为了减少沟通的内耗，考拉的办公区，也是离丁磊办公室最近的。

丁磊与网易素以“有品味”出名。考拉最开始很多选品都是丁磊亲自挑选，有一次去韩国选品，丁磊自己还涂了指甲油。2015年，第一财经采访考拉CEO张蕾，她说当时在网易内部产品线中，考拉海购排在“非常重要”的位置。

张蕾还说，丁磊也为此投入不少时间和精力。在做水果生鲜跨境电商业务时，一到周末，丁磊就带着一帮考拉员工去杭州或上海的水果批发市场，了解传统水果批发市场的打法，他还要求员工跑全国大的水果口岸考察，为考拉海购的线上生鲜业务做准备。”

2016年可谓是考拉的黄金期。网易考拉海购先后与日本乐天市场、花王、eMart、莎莎、Swisse、蜜纽康、a2等数百家全球一线品牌和顶级供应商实现深度直采合作，并在国家政策和自身运营的双重支撑下，进一步强化了“海外正品批发价”、“海外商品次日达”等用户口碑，当年的“双11”及“黑五”等促销大战中，在业务额的多个维度都跃居行业第一，也成为2016年网易公司业务收入大增的重要支撑。

2018ChinaJoy上，网易考拉吸引了不少参观者摄影/吴军

考拉的运营业绩不错，也怂恿着丁磊的“野心”不断膨胀。但在扩张的过程中，考拉在自营电商之外引入更多第三方卖家。现在看来，这部分卖家对考拉整体交易额的贡献，迄今没有超过自营部分，而反过来，开放平台上的商品质量参差不齐，倒是破坏了丁磊过去所倡导的网易考拉“有品位”的标签。

网易考拉为何会被卖？

丁磊如此看重网易考拉，又怎么忍心“割爱”？这或许可以从网易的财报中一窥究竟。据最新财报数据显示，今年上半年，网易电商部分实现营业收入371.25亿元，同比增长21.89%。尽管增速尚可，但网易电商业务的盈利能力和营收增速都不太乐观。

2017年Q4，网易首次公布电商业务业绩，其真实盈利水平也呈现出来。根据财报，从2017年Q4至2019年Q2的7个季度中，网易游戏的平均毛利率为63%，广告为62%，而电商只有9%。其中，电商在2018年Q4创下季度最低值，毛利率仅有4.5%。

与此同时，今年Q2电商业务的增速进一步放缓，同比增长20.2%，与高峰时期近200%的增长相比，缩水到仅十分之一，远低于同期阿里、京东、和拼多多。可以说，网易考拉在某些方面还是拖了后腿。

网易CFO杨昭烜在2019年Q2财报电话会中曾表示，电商业务方面需要在增长速度和电商盈利模式两者之间达到平衡，网易的经营理念并不支持用不惜亏损来换取快速增长的模式。

花无百日红。当前，网易电商来自网易内部的流量已转化得差不多，引入新的外部流量成本十分高昂。此外，商业模式太重带来的库存问题也限制了电商业务的持续扩张，因为一旦做大规模，库存依然会越积越多。

丁磊在评价网易考拉加入阿里时称，这符合网易在新时期下的战略选择，有利于各方的长远发展。网易期望考拉能够在阿里巴巴生态体系内，持续为用户提供优质的跨境电商服务。

阿里占跨境电商半壁江山

阿里为什么要接盘？

实际上，跨境电商一直是阿里重点布局的业务。有分析称，马云正在下一步大棋，近来年，马云一直在推eWTP的全球化电子商务平台，为此一年飞了几十个国家，拜访各国元首和商业领袖。而收购考拉，也是提高阿里在国内跨境电商实力的其中重要的一步棋。

艾媒咨询数据显示，2019年上半年，网易考拉以27.7%的市场份额雄踞跨境电商市场首位，天猫国际以25.1%排名第二。另一数据机构Analysys易观发布的2019年第二季度《中国跨境进口零售电商市场季度监测报》数据显示，该季度天猫国际排名第一，份额为33.1%；网易考拉排名第二，份额为25.4%。随着考拉被阿里收购，这也意味着，阿里在跨境电商领域已占领半壁江山，完全改变了当前的格局。跨境电商赛道的战斗，在走向终极对决之前，就这样戛然而止了。

海仓科技的数据显示，考拉女性活跃用户占比超过90%，而且一线二线城市用户的比重高达86%，都是粘性较高的是高消费人群，这也是阿里亟需的。

不少业内都表示此次并购是双赢。阿里收购考拉，可以整合产业链，提高考拉在供应链、物流上的能力，还可以为考拉输入更多的流量扶持。一旦考拉背靠阿里，流量获取和利用率、品类的拓展上，都有望再上一个台阶。

此外，收购案最大的价值之一是对于拼多多的防守。第一财经记者获悉，数月前，拼多多还在与网易考拉谈收购事宜，但最终因收购金额未达成一致而告吹。阿里领投网易云音乐

今天，和“阿里收购网易考拉”一并登上热搜的是“阿里领投网易云音乐”。阿里巴巴在同一时间官宣了作为领投方参与了网易云音乐此轮7亿美元的融资，融资后网易公司仍单独享有对网易云音乐的控制权。

消息一出，网友整齐划一的反应倒是颇有意思，热搜前几名的评论都是\”快买下周杰伦的版权”。毕竟，网易云音乐的一大硬伤就是曲库量太弱，很多歌曲的版权都被腾讯音乐收入囊中，例如周杰伦的歌就都听不了。

第一财经记者了解到，网易云音乐2013年4月正式上线，目前总用户数破8亿，同比增长50%，其中付费有效会员数同比增长135%。这些数据虽然乍一看还挺亮眼，但与“龙头老大”腾讯音乐相比，营收上还存在很大的差距。腾讯音乐Q2营收58.98亿元，也就是说网易云音乐虽然坐拥8亿用户，但是营收不及腾讯音乐的1/4。